Stop-loss versus stop-limit

Beleggers hebben verschillende ordertypen om risico's te beheren in volatile markten, maar stop-loss en stop-limit orders vallen op door hun verschillende prioriteiten. Stop-loss orders prioriteren uitstappen, terwijl stop-limit orders gericht zijn op het controleren van de uitstapprijs, wat de belegger kan achterlaten in een snelle of overnight beweging.

Stop-loss order: de uitvoering is het doel

Een stop-loss order, ook wel stoporder genoemd, wordt een marktorder zodra het aandeel de opgegeven stopprijs bereikt. De prioriteit ligt bij het laten uitvoeren van de order, niet bij het wachten op een specifieke prijs. Neem een hypothetisch aandeel als voorbeeld. Stel, je koopt voor €50 en stelt een stop in op €45. In een normale markt triggert een daling onder €45 de order en wordt deze verkocht op of nabij €45. Als het aandeel overnight van €46 naar €40 zakt, wordt je stop-loss uitgevoerd rond €40.

Voor beleggers die zeker willen uitstappen, bieden stop-loss orders de zekerheid van uitvoering. Ze garanderen geen specifieke uitvoeringsprijs. Eenmaal getriggerd, wordt een stoporder een marktorder: de broker voert hem uit tegen de best beschikbare prijs, die hoger of lager kan zijn dan de stop.

Stop-limit order: prijsbescherming, uitvoeringsrisico

Een stop-limit order pakt het anders aan. Zodra de stop wordt bereikt, wordt hij alleen uitgevoerd tegen de opgegeven limitprijs of hoger. Neem hetzelfde voorbeeld. Koop voor €50, stel de stop in op €45, maar voeg een limiet van €44 toe. Tijdens diezelfde overnight daling van €46 naar €40 wordt de stop-limit order "geactiveerd" door de stop op €45... maar wacht dan op een prijs van €44 of hoger. In dit scenario wordt de order door de limiet van €44 helemaal niet uitgevoerd.

Voor beleggers die onbedoelde aanhoudende verliezen willen beheersen, controleren stop-limit orders de uitvoeringsprijs door terug te keren naar de markt als een limitorder zodra de stop is bereikt. Maar de prijsbeperking heeft een nadeel: als het aandeel te ver of te snel beweegt, kan de limitorder de uitstapprijs missen en de positie onverkocht achterlaten.

Slippage en gaps

Deze twee ordertypen gaan anders om met marktgaps, vooral overnight. Wanneer een dalend aandeel de stopprijs overslaat, wordt een stop-loss een marktorder en verkoopt deze zo snel mogelijk, vaak nabij de lage openingsprijs. Een stop-limit order wordt alleen uitgevoerd tegen de limitprijs of beter, dus als het aandeel onder de limit opent, wordt hij niet uitgevoerd.

Beleggers lopen het risico op "slippage" bij het gebruik van een marktorder in een dalend aandeel: uitvoering tegen een veel lagere prijs dan de stop zelf.

Zowel stop-loss als stop-limit orders bestaan in een trailing versie, waarbij de stopprijs wordt ingesteld als een bepaald bedrag of percentage vanaf het meest recente hoogtepunt. Naarmate het aandeel stijgt, doet de trailing stop dat ook, wat winsten vastlegt. Wanneer een dalende markt vervolgens de bijgewerkte trailing stop bereikt, triggert dit de order om te kopen of verkopen tegen de markt- of limitprijs, afhankelijk van het ordertype en de relevante parameters.

Welke order past bij welk doel

Elk ordertype past bij een andere prioriteit:

Kies een stop-loss order wanneer uitvoering cruciaal is. Laat een gap down geen positie open laten terwijl de verliezen oplopen. De order sluit de positie, zelfs tegen een lagere prijs.

Kies een stop-limit order wanneer prijszekerheid belangrijk is. Laat een plotselinge daling het aandeel niet tegen een zeer lage prijs verkopen. De limiet stelt de laagst aanvaardbare prijs, met het risico op helemaal geen verkoop.

Handelsbasis: acceptabel risico

Uiteindelijk biedt geen van beide orders de mogelijkheid om het einde van een sell-off te timen, winst te nemen op het hoogtepunt van een herstel of de langetermijnvooruitzichten van een bedrijf te begrijpen. Alle beleggingen brengen risico's met zich mee. Met een stoporder loop je het risico tegen een lagere prijs te verkopen. Met een limitorder loop je het risico helemaal niet te verkopen. Beleggen brengt risico's met zich mee en je kunt een deel of al je geld verliezen.

Verder lezen